第六部分 大爆炸的故事 大尾巴效应与科学怪人

媒体长期资本管理公司进行了肆报,尤其是其新招纳的诺贝尔奖获者默顿斯科尔斯。《商业周刊》的一则标题写着:“火箭科在台爆炸”(Rocket Sce Blew Up on the Laung Pad)。《纽约报杂志》的迈克尔·刘易斯则将故命名“书呆子是何破产的”(How the Eggheads Cracked)。《财富》杂志指两位诺贝尔奖主已经“他的桂冠换了金融市场的安慰奖,就是面积垮台并被视笨拙的失败者的耻辱”。

记者此次失败提了3点原因:杠杆、尾巴效应狂妄。其中任何一点不完全令人满意。

长期资本管理公司的连锁易网络非常复杂,至其官方公布的杠杆数据并不说明太问题。该基金称在1996年年末使的杠杆率25.6,比摩根·史丹利(26.5)、雷曼兄弟(33.2)索罗门(42.5)使的杠杆率低。但几银行有一生爆裂的情况,因它的投资组合波动那,且,或者说它拥有足够的由,够坚持收敛式易结束。使杠杆并不总是坏,你甚至不说使30倍的杠杆总是件坏,因情势定。

长期资本管理公司“尾巴”半通俗的词引入词典中。术语源……(内容加载失败!)

(ò﹏ò)

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