第三部分 套利的故事 “随机游走黑手党”

萨缪尔森将巴舍利耶的观点融入己的思考中。他竭尽所让人了解巴舍利耶的才华,正是他一贯的处风格。但他总是说巴舍利耶的观点“荒唐笑”,是他的风格。

萨缪尔森在巴舍利耶的品中现了一错误。巴舍利耶的模型中有考虑股票价格不负值。

果传统的随机游走描述股票价格,那价格将游走0值,最终价格负值。但现实生活中是不现情况的。投资者受有限债务责任制的保护。无论企业现什问题,投资者不负债。

就打破了巴舍利耶的有效模型。萨缪尔森现一简单的修正方法。他指,每每股票的价格是乘一随机因子数(像98%或者105%)的结果,不是按照某随机定量涨或者跌。比方说,一股票的价格在经一段间涨原的2倍,或者跌至原的1/2。模式称数正态随机游走(log-normal random walk)或者几何随机游走(geometridom walk),就避免了股票价格现负值的情况。

萨缪尔森言,随机游走表明股票市场其实相被化了的赌场。果股票价格的日常波动像每的彩票数字一难预知,那在股市中赚钱的人或许就像是中了……(内容加载失败!)

(ò﹏ò)

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