第五章 再論第四個構面

關於金融圈對一支股票的評價,走筆至此,讓人為,這種評價不過針對特定股票本身進行。這種法未免過度簡化。其實,最後的評價是由三個不同的評價綜合:目前金融圈對整體普通股投資吸引力的評價、對某公司所處行業的評價,最後則是對該公司本身的評價。

我們先來討論金融圈對整個行業的評價。知,長期言,一個行業從市場潛力雄厚的早期發展階段,後期受新科技的威脅,整個過程中,金融圈希望參與該行業,願意支付的本益比幅降。所說,在電子業的早期階段,業者生產的是所有電子產品使的基本零組件電子管,股票的本益比很高。接來,隨著半導體的發展,電子管市場逐漸被取代,業者的本益比急劇降。最近磁記憶體裝置因為同樣的理由,受害於同樣的命運。這些情很明顯,知甚詳。但金融圈對某種行業的印象有有落,原因不是在這些沛莫禦的影響力量,是在某個特定的時點,金融圈強調某些業界背景影響力量甚於其他影響力量。是這沒那麼明顯,不是那麼夠理解。不過兩組背景條件在一段時間內有效,且從任何一個角度,兩者的影響力有再持續……(内容加载失败!)

(ò﹏ò)

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