第八章 投資人五不原則

一、不買處於創業階段的公司

投資功的準訣,是找正在開發新產品製程,或者正在開拓新市場的公司。剛創立或即將步的公司,往往試著做這些。許這類公司立的目的,是開發采姿的新發明。很公司創立,是為了參與長潛力雄厚的行業,電子業。另一群新公司,則為了開採礦物或其他財富——這個領域的功果實十分甜。由於這些理由,營運尚未獲利的年輕公司,乍似乎具有投資價值。

還有一種論調往往夠提高投資人的興趣:現在就買進首次公開市股,才有機會「進入一樓」。某經營功的公司,目前股票首次公開市的本益比有幾倍,因此,為什麼坐等別人錢賺走?相反的,為什麼不尋找色老公司同樣的研究判斷方法,尋找正在推銷股票的傑新企業?

從投資的觀點言,我相信,有個基本問題,使尚未商業營運至少兩三年及一年獲有營業利潤的公司,根基穩固的老公司——即使是規模很的公司,年營業額不超過一百萬元——分屬完全不同的類別。就老公司言,經營業所有的主職已在運。投資人夠觀察這公司的生產、銷售、本會計業程序、管理團隊的運情形,及營運……(内容加载失败!)

(ò﹏ò)

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